Groupama Global Disruption
- VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro
- Gérant, co-gérants
- Groupama AM
Le Fonds Groupama Global Disruption, lancé en 2018 et géré par l'un des acteurs de référence de la gestion active en France, propose une approche d'investissement centrée sur les entreprises disruptives à l'échelle mondiale. Ce fonds d'actions internationales s'appuie sur une sélection pointue de valeurs au potentiel transformateur.
Dirigé par une équipe expérimentée avec Philippe VIALLE comme gérant principal, épaulé par les co-gérantes Julia KUNG et Alessandra ROGGERO, il bénéficie des 25 années d'expertise de Groupama Asset Management dans l'univers de la gestion d'actifs.
Ce fonds offre aux investisseurs une exposition aux opportunités de croissance issues des bouleversements économiques et technologiques actuels. Sa stratégie distinctive permet de capturer le potentiel des sociétés qui réinventent leur secteur et créent de nouveaux marchés.
Dirigé par une équipe expérimentée avec Philippe VIALLE comme gérant principal, épaulé par les co-gérantes Julia KUNG et Alessandra ROGGERO, il bénéficie des 25 années d'expertise de Groupama Asset Management dans l'univers de la gestion d'actifs.
Ce fonds offre aux investisseurs une exposition aux opportunités de croissance issues des bouleversements économiques et technologiques actuels. Sa stratégie distinctive permet de capturer le potentiel des sociétés qui réinventent leur secteur et créent de nouveaux marchés.
POUVEZ VOUS NOUS FAIRE UN POINT SUR LA PERFORMANCE DU FONDS DEPUIS LE LANCEMENT ET VOS PERSPECTIVES ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro : Lancé il y a plus de 6 ans, Groupama Global Disruption a débuté dans un contexte incertain, marqué par des risques géopolitiques, des taux bas et des valorisations élevées.
En 2020, la crise du Covid-19 a bouleversé les marchés, la performance du fonds a été portée par des entreprises innovantes, notamment dans le digital et la santé.
Après des performances significativement positives en absolu et en relatif en 2020, le fonds a poursuivi sa dynamique en 2021, profitant de la reprise post-Covid , de l’innovation vaccinale et du marché technologique.
En 2022, la remontée des taux a pénalisé les sociétés non rentables, en particulier dans les valeurs opérant dans la technologie de l’information et dans les biotechnologies. Le fonds a su s’adapter en se diversifiant vers d’autres types de sociétés disruptives y compris dans des secteurs comme les matériaux et l’énergie.
En 2023, il a bénéficié des bons résultats des sociétés de logiciels, de semi-conducteurs et de l'engouement pour l’intelligence artificielle.
En 2024, des prises de bénéfices ont été effectuées parmi les valeurs exposées au thème de l'intelligence artificielle, permettant de redéployer les capitaux vers d'autres typologies de valeurs notamment dans les technologies médicales et les ressources naturelles.
Le début de l’année a été marquée par une sous-performance (au 31/03/2025). Celle-ci s’explique principalement par le recul marqué de plusieurs valeurs liées à la digitalisation, aux ressources et à l’innovation dans la santé. Nous pensons que l’un des atouts majeurs du fonds réside dans la diversification de ses thématiques d’investissement, qui a joué un rôle de stabilisateur en ce début d’année.
Pour la suite, plusieurs moteurs structurels restent pleinement à l’œuvre. L’adoption de l’intelligence artificielle, la transformation des usages de consommation, la transition énergétique ou encore l’innovation en santé pourraient continuer de créer des opportunités de croissance. Les entreprises positionnées sur ces thématiques, avec des technologies différenciantes, un accès au capital maîtrisé et une exécution robuste, devraient selon nous continuer à tirer leur épingle du jeu. Dans ce cadre, la diversification thématique et sectorielle au sein des valeurs disruptives constitue un levier important de gestion des risques.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Tout investissement présente un risque de perte en capital.
En 2020, la crise du Covid-19 a bouleversé les marchés, la performance du fonds a été portée par des entreprises innovantes, notamment dans le digital et la santé.
Après des performances significativement positives en absolu et en relatif en 2020, le fonds a poursuivi sa dynamique en 2021, profitant de la reprise post-Covid , de l’innovation vaccinale et du marché technologique.
En 2022, la remontée des taux a pénalisé les sociétés non rentables, en particulier dans les valeurs opérant dans la technologie de l’information et dans les biotechnologies. Le fonds a su s’adapter en se diversifiant vers d’autres types de sociétés disruptives y compris dans des secteurs comme les matériaux et l’énergie.
En 2023, il a bénéficié des bons résultats des sociétés de logiciels, de semi-conducteurs et de l'engouement pour l’intelligence artificielle.
En 2024, des prises de bénéfices ont été effectuées parmi les valeurs exposées au thème de l'intelligence artificielle, permettant de redéployer les capitaux vers d'autres typologies de valeurs notamment dans les technologies médicales et les ressources naturelles.
Le début de l’année a été marquée par une sous-performance (au 31/03/2025). Celle-ci s’explique principalement par le recul marqué de plusieurs valeurs liées à la digitalisation, aux ressources et à l’innovation dans la santé. Nous pensons que l’un des atouts majeurs du fonds réside dans la diversification de ses thématiques d’investissement, qui a joué un rôle de stabilisateur en ce début d’année.
Pour la suite, plusieurs moteurs structurels restent pleinement à l’œuvre. L’adoption de l’intelligence artificielle, la transformation des usages de consommation, la transition énergétique ou encore l’innovation en santé pourraient continuer de créer des opportunités de croissance. Les entreprises positionnées sur ces thématiques, avec des technologies différenciantes, un accès au capital maîtrisé et une exécution robuste, devraient selon nous continuer à tirer leur épingle du jeu. Dans ce cadre, la diversification thématique et sectorielle au sein des valeurs disruptives constitue un levier important de gestion des risques.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Tout investissement présente un risque de perte en capital.
QUELLE EST LA SPÉCIFICITE DU FONDS EN QUELQUES MOTS ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro :
Groupama Global Disruption est un fonds d’actions globales géré avec conviction, cela veut dire que le portefeuille est concentré sur 30 à 60 valeurs.
Notre concept c’est la croissance dans la croissance. En d’autres termes nous investissons dans des sociétés que nous jugeons disruptives qui connaissent une accélération durable et qui opèrent au sein de mégatendances porteuses. C’est la combinaison de ces 2 piliers qui rend notre approche spécifique et différenciante selon nous.
Notre concept c’est la croissance dans la croissance. En d’autres termes nous investissons dans des sociétés que nous jugeons disruptives qui connaissent une accélération durable et qui opèrent au sein de mégatendances porteuses. C’est la combinaison de ces 2 piliers qui rend notre approche spécifique et différenciante selon nous.
COMMENT DEFINISSEZ-VOUS LA DISRUPTION CHEZ GROUPAMA ASSET MANGEMENT ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro :
Une entreprise disruptive se démarque selon nous dans 3 cas :
Une entreprise disruptive se démarque selon nous dans 3 cas :
Sociétés qui créent un nouveau marché et qui répondent souvent à un enjeu sociétal. Ce sont des sociétés qui, en introduisant des produits ou services inédits, parviennent à créer un marché totalement nouveau, répondant souvent à des enjeux sociétaux majeurs.
Sociétés qui innovent dans leur secteur. Ces entreprises se distinguent par leur capacité à innover en profondeur dans leur secteur d’activité, bouleversant les standards établis.
Sociétés qui font évoluer leur business model. Elles transforment leur business model de manière significative, que ce soit par l’adoption de nouvelles technologies, de nouveaux canaux de distribution ou de nouvelles approches de consommation
QUELLE EST LA NATURE DES ACTIFS QUI COMPOSENT LE FONDS : VOTRE STRATEGIE D’INVESTISSEMENT ET OBJECTIFS DE PERFORMANCES A MOYEN TERME ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro :
Groupama Global Disruption est un fonds d’actions globales avec une thématique d’investissement centrée sur les sociétés disruptives. Nous ciblons des sociétés qui cherchent à répondre à un nouveau besoin ou trouver une nouvelle réponse à un besoin existant. De ce fait l’innovation peut aussi bien être progressive que disruptive. D’un point de vue sectoriel et géographique, les répartitions sont le résultat des choix de titres réalisés par l’équipe de gestion. Les poids des sociétés sont calibrés en fonction du couple rendement / risque estimé de chaque investissent.
L’objectif du fonds est de surperformer l’indice de référence, le MSCI World € Clôture (dividendes nets réinvestis) sur la durée de placement recommandée, supérieure à 5 ans. Son indicateur de risque est de 5/7*.
*Cet indicateur représente le profil de risque affiché dans le DIC. La catégorie de risque n’est pas garantie et peut changer au cours du mois.
L’objectif du fonds est de surperformer l’indice de référence, le MSCI World € Clôture (dividendes nets réinvestis) sur la durée de placement recommandée, supérieure à 5 ans. Son indicateur de risque est de 5/7*.
*Cet indicateur représente le profil de risque affiché dans le DIC. La catégorie de risque n’est pas garantie et peut changer au cours du mois.
AU REGARD DE L’EVOLUTION DE L’IA (GENERATIVE OU PREDICTIVE), QUELLE PLACE OCCUPE CETTE « TECHNOLOGIE » DANS VOTRE FONDS ? LES MEGATENDANCES SONT-ELLES SECTORIELLES OU TECHNOLOGIQUES ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro : Le fonds est exposé à de nombreux acteurs clés de l’intelligence artificielle :
Les entreprises qui produisent la « matière première » de l’IA : les semi-conducteurs. Ce sont les récents progrès réalisés dans les semi-conducteurs qui rendent aujourd’hui possible l’IA : plus le calcul est complexe, plus la puissance de calcul doit être importante. L’explosion du cours de bourse de Nvidia (leader des processeurs graphique) ou encore Broadcom illustre parfaitement l’impact de l’essor de l’IA (notamment générative) sur les semi-conducteurs.
Les entreprises offrant des solutions d’IA. La plateforme de Cloud Computing Microsoft Azure permet de développer, tester, déployer et gérer des applications et des services à l’aide d’outils et de technologies Microsoft, le tout enregistré dans le cloud.
Les entreprises qui se servent de l’IA dans leur activité. De la cybersécurité aux jeux vidéo en passant par l’assurance ou la relation client, il existe de nombreuses sociétés qui se servent de ces solutions. C’est le cas de Regeneron Pharmaceuticals qui utilise l’IA pour mieux identifier les cibles thérapeutiques afin augmenter la probabilité de succès de ses candidats médicaments.
Nous comptons 5 mégatendances : la digitalisation, l’innovation dans la santé, le changement des modes de consommation, la raréfaction des ressources naturelles et enfin l’environnement. Elles sont des forces de long terme, tels des vents porteurs qui accélèrent la croissance de nos sociétés. Elles peuvent survenir dans tous les secteurs et via de multiples technologies possibles, c’est pourquoi nos sociétés ne sont pas uniquement dans le secteur technologique mais aussi dans plusieurs autres secteurs tels que les matériaux, l’industrie, la santé, l’énergie, etc.
Les exemples de sociétés sont fournis exclusivement à titre illustratif. Ces informations ne constituent ni en partie, ni en totalité un service de conseil en investissement, une offre ou une recommandation personnalisée dans les produits ou services d’investissement présentés.
Les entreprises qui produisent la « matière première » de l’IA : les semi-conducteurs. Ce sont les récents progrès réalisés dans les semi-conducteurs qui rendent aujourd’hui possible l’IA : plus le calcul est complexe, plus la puissance de calcul doit être importante. L’explosion du cours de bourse de Nvidia (leader des processeurs graphique) ou encore Broadcom illustre parfaitement l’impact de l’essor de l’IA (notamment générative) sur les semi-conducteurs.
Les entreprises offrant des solutions d’IA. La plateforme de Cloud Computing Microsoft Azure permet de développer, tester, déployer et gérer des applications et des services à l’aide d’outils et de technologies Microsoft, le tout enregistré dans le cloud.
Les entreprises qui se servent de l’IA dans leur activité. De la cybersécurité aux jeux vidéo en passant par l’assurance ou la relation client, il existe de nombreuses sociétés qui se servent de ces solutions. C’est le cas de Regeneron Pharmaceuticals qui utilise l’IA pour mieux identifier les cibles thérapeutiques afin augmenter la probabilité de succès de ses candidats médicaments.
Nous comptons 5 mégatendances : la digitalisation, l’innovation dans la santé, le changement des modes de consommation, la raréfaction des ressources naturelles et enfin l’environnement. Elles sont des forces de long terme, tels des vents porteurs qui accélèrent la croissance de nos sociétés. Elles peuvent survenir dans tous les secteurs et via de multiples technologies possibles, c’est pourquoi nos sociétés ne sont pas uniquement dans le secteur technologique mais aussi dans plusieurs autres secteurs tels que les matériaux, l’industrie, la santé, l’énergie, etc.
Les exemples de sociétés sont fournis exclusivement à titre illustratif. Ces informations ne constituent ni en partie, ni en totalité un service de conseil en investissement, une offre ou une recommandation personnalisée dans les produits ou services d’investissement présentés.
COMMENT L’INTEGRATION DES CRITERES ESG CONTRIBUE AUX OBJECTIFS D’INVESTISSEMENT DU FONDS ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro :
Groupama Global Disruption prend en compte les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) de manière significative dans son processus d’investissement.
La stratégie d'investissement du fonds s’inscrit pleinement dans la philosophie d'intégration ESG de Groupama Asset Management dans la gestion notamment au travers de l’analyse ESG des entreprises, construite autour des trois grandes transitions : transition digitale, transition démographique et transition environnementale. Groupama Global Disruption est investi dans des entreprises capables d'intégrer les enjeux de ces transitions dans leur Business Model, de les adapter aux évolutions et profiter des opportunités pour se développer sur de nouveaux marchés. Parmi les mégatendances, on trouve la digitalisation, l'innovation dans la santé, la raréfaction des ressources, les enjeux environnementaux ainsi que l'évolution des modes de consommation.
Investir dans ces sociétés disruptives permet de profiter de ces mégatendances qui façonnent notre société. Cette philosophie d'investissement nous permet de construire un portefeuille de conviction concentré, sans contrainte géographique ni sectorielle, et de générer des performances durables pour nos investisseurs.
Retrouvez ici tout le détail de la politique en matière de durabilité de Groupama Global Disruption.
La stratégie d'investissement du fonds s’inscrit pleinement dans la philosophie d'intégration ESG de Groupama Asset Management dans la gestion notamment au travers de l’analyse ESG des entreprises, construite autour des trois grandes transitions : transition digitale, transition démographique et transition environnementale. Groupama Global Disruption est investi dans des entreprises capables d'intégrer les enjeux de ces transitions dans leur Business Model, de les adapter aux évolutions et profiter des opportunités pour se développer sur de nouveaux marchés. Parmi les mégatendances, on trouve la digitalisation, l'innovation dans la santé, la raréfaction des ressources, les enjeux environnementaux ainsi que l'évolution des modes de consommation.
Investir dans ces sociétés disruptives permet de profiter de ces mégatendances qui façonnent notre société. Cette philosophie d'investissement nous permet de construire un portefeuille de conviction concentré, sans contrainte géographique ni sectorielle, et de générer des performances durables pour nos investisseurs.
Retrouvez ici tout le détail de la politique en matière de durabilité de Groupama Global Disruption.
QUEL EST L’INTERET DE CE FONDS DANS UNE STRATEGIE PATRIMONIALE ? A QUEL(S) OBJECTIF(S) REPOND-IL ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro :
Le fonds s’inscrit dans une stratégie patrimoniale de long terme pour plusieurs raisons. Tout d’abord, il apporte une diversification grâce à sa thématique axée sur la disruption. Nous le considérons comme une alternative aux portefeuilles traditionnels.
Ensuite, au-delà d’investir sur ce thème qui cherche à tirer parti des grandes tendances qui façonnent notre société, le fonds est diversifié sectoriellement. Bien que les secteurs de la tech et de la santé soient prépondérants, le fonds est présent sur d’autres secteurs tels que les matériaux, l’énergie, l’industrie.
La classification du fonds en actions globales en fait par nature un fonds risqué et exposé aux marchés actions qui sont volatiles (SRI de 5/7*). Il est important de considérer l’investissement dans le fonds sur le long terme avec une durée de détention supérieure à 5 ans.
*Cet indicateur représente le profil de risque affiché dans le DIC. La catégorie de risque n’est pas garantie et peut changer au cours du mois.
Ensuite, au-delà d’investir sur ce thème qui cherche à tirer parti des grandes tendances qui façonnent notre société, le fonds est diversifié sectoriellement. Bien que les secteurs de la tech et de la santé soient prépondérants, le fonds est présent sur d’autres secteurs tels que les matériaux, l’énergie, l’industrie.
La classification du fonds en actions globales en fait par nature un fonds risqué et exposé aux marchés actions qui sont volatiles (SRI de 5/7*). Il est important de considérer l’investissement dans le fonds sur le long terme avec une durée de détention supérieure à 5 ans.
*Cet indicateur représente le profil de risque affiché dans le DIC. La catégorie de risque n’est pas garantie et peut changer au cours du mois.
ET COMMENT MAITRISEZ-VOUS NOTAMMENT LE RISQUE DE FORTE VOLATILITE LIE AUX SECTEURS ET A LA TYPOLOGIE DES ACTIFS INVESTIS (DISRUPTION) ?
VIALLE Philippe, KUNG Julia et ROGGERO Alessandro : Notre processus de construction est fondé sur une analyse quantitative et qualitative, nous permettant de faire des choix de valeurs que nous jugeons solides pour le fonds. Nous attachons une attention particulière au calibrage des poids selon le couple rendement / risque estimé de chaque investissement. En effet, une société que nous estimons peu mature dont le business model est généralement concentré autour d’un produit très innovant, avec un très fort potentiel et avec une volatilité élevée aura un poids compris entre 0,5 et 1% de l’actif du fonds. A l’inverse, une valeur peut avoir un poids compris entre 4 et 6% si nous estimons que la société est en forte croissance avec un business établi et dont le risque spécifique est a priori plus faible. C’est ainsi que notre équipe de gestion apporte une vigilance à la volatilité.
Depuis son lancement fin 2018, le fonds s’est démarqué par sa capacité à identifier en amont certaines dynamiques de croissance, en investissant de manière précoce dans des entreprises à fort potentiel avant qu’elles ne soient pleinement reconnues par le marché. Cette approche s’appuie sur une gestion rigoureuse, notamment en ajustant les positions lorsque les valorisations deviennent élevées. En 2020, l’équipe a su adapter la composition du portefeuille face à la crise sanitaire, en mettant l’accent sur des valeurs liées à l’innovation vaccinale, aux technologies et aux nouveaux modes de consommation. En 2022, le fonds s’est diversifié vers des secteurs susceptibles de bénéficier de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières, anticipant ainsi une correction sur les valeurs de croissance. En 2023, avec l’essor de l’intelligence artificielle, le portefeuille a intégré ou renforcé la pondération de certains acteurs majeurs du secteur tels que Nvidia, Broadcom ou Cadence Design. En 2024, face à des valorisations jugées élevées dans la tech, l’équipe a procédé à des allégements pour réallouer progressivement vers d’autres segments innovants, maintenant ainsi une gestion équilibrée et attentive aux évolutions du marché.
Les exemples de sociétés sont fournis exclusivement à titre illustratif. Ces informations ne constituent ni en partie, ni en totalité un service de conseil en investissement, une offre ou une recommandation personnalisée dans les produits ou services d’investissement présentés.
Depuis son lancement fin 2018, le fonds s’est démarqué par sa capacité à identifier en amont certaines dynamiques de croissance, en investissant de manière précoce dans des entreprises à fort potentiel avant qu’elles ne soient pleinement reconnues par le marché. Cette approche s’appuie sur une gestion rigoureuse, notamment en ajustant les positions lorsque les valorisations deviennent élevées. En 2020, l’équipe a su adapter la composition du portefeuille face à la crise sanitaire, en mettant l’accent sur des valeurs liées à l’innovation vaccinale, aux technologies et aux nouveaux modes de consommation. En 2022, le fonds s’est diversifié vers des secteurs susceptibles de bénéficier de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières, anticipant ainsi une correction sur les valeurs de croissance. En 2023, avec l’essor de l’intelligence artificielle, le portefeuille a intégré ou renforcé la pondération de certains acteurs majeurs du secteur tels que Nvidia, Broadcom ou Cadence Design. En 2024, face à des valorisations jugées élevées dans la tech, l’équipe a procédé à des allégements pour réallouer progressivement vers d’autres segments innovants, maintenant ainsi une gestion équilibrée et attentive aux évolutions du marché.
Les exemples de sociétés sont fournis exclusivement à titre illustratif. Ces informations ne constituent ni en partie, ni en totalité un service de conseil en investissement, une offre ou une recommandation personnalisée dans les produits ou services d’investissement présentés.
Mis à jour le 21/05/2025
