L’intérêt toujours fort des fonds datés
- Ronan Blanc
- Gérant
- Montpensier Arbevel
Les actualités récentes brouillent la visibilité, le fonds daté permet de s’extraire de ce brouillard
Ronan Blanc : Les conflits géopolitiques, les risques associés à l’administration de Donald Trump, le risque politique Français sont autant de facteurs qui brouillent la visibilité sur les marchés. Nous sommes convaincus que le principe du fonds daté a, aujourd’hui, plus que jamais sa place dans une allocation. Pourquoi ? La visibilité ! Un fonds daté porte quasi exclusivement toutes ses obligations à échéance. Pour rappel, celui qui achète une obligation va recevoir un coupon tous les ans et à l’échéance récupèrera la somme initialement investie.
Le principal risque est si l’émetteur fait défaut et donc ne rembourse pas la somme investie au départ à l’échéance.
Il est donc possible de savoir quel sera son rendement à 5 ans (le coupon reçu tous les mois), s’il n’y a aucun défaut.
Cette visibilité est, selon nous, primordiale à avoir dans une allocation aujourd’hui.
Le principal risque est si l’émetteur fait défaut et donc ne rembourse pas la somme investie au départ à l’échéance.
Il est donc possible de savoir quel sera son rendement à 5 ans (le coupon reçu tous les mois), s’il n’y a aucun défaut.
Cette visibilité est, selon nous, primordiale à avoir dans une allocation aujourd’hui.
Quel est le positionnement Pluvalca Credit Opportunities 2031 ?
Ronan Blanc : Tout d’abord, il est important de rappeler que pour un investisseur obligataire, investir dans une zone géographique où il y a peu de croissance est un garde-fou. Le plus important pour un prêteur obligataire – un investisseur obligataire – est que la société soit capable de faire face à ses charges financières, donc de payer le coupon. Or, en période de croissance économique, les entreprises ont tendance à prendre plus de risque, à racheter d’autres sociétés en s’endettant et font peser un risque majeur sur leur capacité à faire face à leurs charges financières. C’est pourquoi les investisseurs obligataires regardent de très près les ratios d’endettement des entreprises.
Pluvalca Credit Opportunities 2031, indicateur de risque - SRI 3/7*, est un fonds investi sur un gisement européen, pur corporate c’est-à-dire qu’il n’investi pas dans la dette d’état, seulement dans les entreprises.
Le fonds est équilibré en termes de risques de signature avec une notation moyenne de BB-. Par ailleurs, notre fonds n’investi que sur des échéances à maturités inférieures ou égales à 2031. Il rempli donc parfaitement le cahier des charges d’un fonds daté.
Le fonds reste ouvert, il est possible d’en sortir à tous moments, sans pénalité. Il n’y a par ailleurs pas de commission de surperformance.
*Indicateur synthétique de risque - SRI sur une échelle de [1] : risque le plus faible à [7] : risque le plus élevé.
Pluvalca Credit Opportunities 2031, indicateur de risque - SRI 3/7*, est un fonds investi sur un gisement européen, pur corporate c’est-à-dire qu’il n’investi pas dans la dette d’état, seulement dans les entreprises.
Le fonds est équilibré en termes de risques de signature avec une notation moyenne de BB-. Par ailleurs, notre fonds n’investi que sur des échéances à maturités inférieures ou égales à 2031. Il rempli donc parfaitement le cahier des charges d’un fonds daté.
Le fonds reste ouvert, il est possible d’en sortir à tous moments, sans pénalité. Il n’y a par ailleurs pas de commission de surperformance.
*Indicateur synthétique de risque - SRI sur une échelle de [1] : risque le plus faible à [7] : risque le plus élevé.
Pourquoi choisir Pluvalca Credit Opportunities 2031 ?
Ronan Blanc : Nous avions lancé en 2022 Pluvalca Credit Opportunities 2028. Son succès, tant en termes de performance que d’intérêt avec 0 défaut sur le fonds, a enrichi notre expertise et crédibilité sur cette stratégie. Nous avons attendu que le marché soit propice avec une profondeur de marché cohérente pour lancer un nouveau fonds daté. Le gisement sur lequel nous investissons s’est enrichie sur les échéances qui nous concernent. Pour rappel une entreprise émet sur le marché primaire à 5-7 ans en moyenne. En 2024, plus de la moitié des nouvelles émissions obligataires étaient des entreprises qui se refinançaient et en ce début d’année 2025, on observe un rééquilibrage avec ¼ d’émetteurs qui arrivent pour la première fois, avec des sociétés plus petites, qui offrent souvent une prime à l’émission pour séduire les investisseurs.
Par ailleurs, nous l’avons dit, une zone géographique avec une croissance faible est positive pour un créancier. L’Europe apparaît donc comme une zone préférentielle où investir en obligataire, du fait d’un faible taux d’endettement des entreprises induit par une croissance faible.
Pour conclure :
Ce fonds peut être logé aussi bien dans une assurance-vie que dans un PER avec une visibilité à 7 ans.
Communication publicitaire. La décision d’investir tient compte de toutes les caractéristiques, objectifs et risques de l’OPCVM tels que décrits dans la documentation réglementaire de l’OPCVM : prospectus, KID, document précontractuel, auxquels il convient de se référer avant de prendre toute décision finale d’investissement. Les opinions exprimées au jour de la publication sont fournies uniquement à titre d’information. Elles sont fondées ou justifiées en fonction du contexte économique, financier, boursier et réglementaire. L’investissement dans des titres à haut rendement augmente le risque de défaut de remboursement et le risque pour le capital du portefeuille.
Par ailleurs, nous l’avons dit, une zone géographique avec une croissance faible est positive pour un créancier. L’Europe apparaît donc comme une zone préférentielle où investir en obligataire, du fait d’un faible taux d’endettement des entreprises induit par une croissance faible.
Pour conclure :
Une stratégie claire et disciplinée : le fonds investit uniquement sur des obligations d’entreprises européennes, sans dette d’État, avec des échéances ciblées 2029-2031.
Une diversification solide : une notation moyenne BB- et une sélection équilibrée pour limiter le risque d’émetteur.
Souplesse d’utilisation : vous pouvez sortir à tout moment, sans pénalité, et le fonds n’applique pas de commission de surperformance.
Une diversification solide : une notation moyenne BB- et une sélection équilibrée pour limiter le risque d’émetteur.
Souplesse d’utilisation : vous pouvez sortir à tout moment, sans pénalité, et le fonds n’applique pas de commission de surperformance.
Ce fonds peut être logé aussi bien dans une assurance-vie que dans un PER avec une visibilité à 7 ans.
Communication publicitaire. La décision d’investir tient compte de toutes les caractéristiques, objectifs et risques de l’OPCVM tels que décrits dans la documentation réglementaire de l’OPCVM : prospectus, KID, document précontractuel, auxquels il convient de se référer avant de prendre toute décision finale d’investissement. Les opinions exprimées au jour de la publication sont fournies uniquement à titre d’information. Elles sont fondées ou justifiées en fonction du contexte économique, financier, boursier et réglementaire. L’investissement dans des titres à haut rendement augmente le risque de défaut de remboursement et le risque pour le capital du portefeuille.
Mis à jour le 24/11/2025
